一线城市的房价收入比处于全球最高水平。

为遏制新冠疫情而封城的次生影响来袭，处于震中的是房地产行业，2月份前100家房企销售业绩下降44%。

封城的次生影响开始显现。这正在对至关重要的房地产行业产生重大影响，该行业在中国国内生产总值(GDP)中的占比高达25%。

今年2月，住房销售下降近40%，3月看样子可能还会下降。房地产开发商恒大，为了维持现金流而降价。这给开发商大量举债的离岸美元市场带来日益增加的风险，地方政府能否提供大量支持，目前还不得而知，因为它们也依赖于卖地收入，这意味着他们自身的地位也在弱化。

全世界的注意力都集中在新型冠状病毒大流行对公共卫生的影响、以及减轻这种影响的最佳方法方面，这无疑是正确的。

这次病毒也是一个突发经济事件，有可能导致全世界陷入萧条。2008年以来有关全球银行体系改革的讨论没有切中要害。在各国央行采取宽松货币政策的情况下，目前的风险集中在全球金融危机以来企业债务的大规模累积方面。

糟糕的是，房地产行业处于这些债务的震中。“一线城市的房价收入比处于全球最高水平，而房地产投机带来的利润使汽车销量增长了3倍，从2008年的每月50万辆增至2017年的每月200万辆。”汽车销量上月暴跌至2005年的水平