钢铁行业:库存压力犹在,但钢价上行趋势未变

国内制造业PMI 新订单指数继续扩张,制造业景气度进一步回升,拉动钢材消费持续向好,但是长材需求的释放可能受制于天气变化和季节性回调的影响;

　　国内钢材需求回升势头强于海外,国内外钢价差继续小幅收窄,但是随着海外市场逐步走出钢材消费的季节性淡季,国内外钢价差有望回稳提升,从而有利于国内钢材出口;废钢价格趋稳上行也预示着海外粗钢产能利用率有望在季节性回调后逐步上升;

　　钢材社会库存依然处于高位,消化库存的压力犹存。但是受需求拉动,钢厂生产的动力上升,国内港口铁矿石库存环比逐步下降。不过受到资产价格上涨预期的影响,港口铁矿石库存可能出现反复波动;

　　原燃料价格整体抬升给依靠进口现货原料的钢厂在控制成本方面带来压力。在需求确定的背景下,钢厂提价积极,希冀将成本压力传导到给下游用户;

　　受到下游需求旺盛的支撑,近期钢厂对冷轧产品的大幅提价导致冷轧材的毛利率进一步扩张。与之相比,长材需求偏弱,钢厂提价幅度有限,由于原燃料成本上涨,长材和热轧材依然处于微利区间。

来源:莫尼塔(北京)投资