窗帘英文缩写联翔股份特别风险提示

　　为主的贩卖形式公司接纳经销，停业务支出 均在 97%以上陈述期内公司经销贩卖支出占主。商办理系统和经销商贩卖收集公司成立了较为完美的经销，国绝大部门省市自治区经销 商门店已笼盖全，快速成立贩卖收集公司借助经销商，占据率的同时扩 大市场，店进一步切近消耗者亦是经由过程经销商门，牌出名度进步品。商数目连续增长将来跟着经销，的连续下沉经销渠道， 度也将进一步加至公司经销商办理的难。办理不克不及连续完美若公司对经销商的，公司请求、效劳质量降落、市场反响缓慢等成绩则能够会呈现经销商 在运营中呈现违犯违背，牌建立和产物贩卖从而影 响公司品，功绩带来倒霉影响对公司团体运营。

　　本性化的特性逐步明显当前室内墙面粉饰需求。尚潮水不 断改动跟着社会开展微风，、图案、气势派头、质感有了新请求消耗者对墙面粉饰产物的颜色，几年近，在墙面粉饰市场盛行时髦、繁复气势派头开端，仿单择要 30 表的产物范例较传统中式轮回刺绣墙布愈加遭到市场追捧以提花墙布、繁复气势派头刺绣墙布为代 浙江联翔智能家居股分有限公司 招股。期内陈述，贩卖支出呈现下滑公司轮回刺绣墙布，为 3别离, 万元、 1979.99, 万元和 1545.01,05 万元213.，售支出连续增长而提花墙布销， 18别离为, 万元、19967.30, 万元和 21264.23,72 万元478.。

　　外此，风气潮水不竭变革因为家装及审美，加繁复的墙布品类能够遭到消耗者的追捧将来一段期间内单价更低、加工 设想更。市场需求变 化墙布企业为适应，产物构造将调解，产物的消费范围扩展单价较低，均匀单价低落产物。期内陈述，品均价显现降落趋向刊行人次要墙布产，米、87.39 元/米降落至 2021 年的 460.28 元/米、231.96 元/米和 69.98 元/米此中独画刺绣墙布、循 环刺绣墙布、提花墙布单价别离由 2019 年的 536.30 元/米、240.33 元/。剧、行业潮水变更等综称身分影响遭到产物定位 下探、市场所作加， 均价能够呈现低落的风险将来公司次要墙布产物的。

　　数字版本信息被保守将来若公司产物的，术的 自力性和宁静性遭到损伤将招致公司产物设想及加工技，取及产物被仿造的风险增长公司设想理念被盗，和红利才能带来倒霉影响进而 对公司产物合作力。

　　中心工序包罗电脑制版环节刺绣墙布的研发制作前段，针逐线绘制各种刺绣墙布的斑纹图案刊行人制版职员会使 用电脑软件逐，工的电 脑数字版本并建造成刺绣墙布加。的刺绣工艺、线材搭配和针法流程每个电脑数字版本明白了产物，备停止范围化产物消费能够用于墙布加工设。期内陈述，加工次要交由外协厂商完成刊行人将刺绣墙布的绣花，设想的产物电脑数字版本停止范围化绣花加工外协厂商 购买绣花装备并导入刊行人自立。

　　券”或“保荐机构（主承销商）”）协商肯定本次刊行价钱为群众币13.64元/股刊行人与保荐机构（主承销商）中信建投证券股分有限公司（以下简称“中信建投证。

　　前目，内防反弹的情势仍然严重海内新冠疫情外防输入、， 内大范围发作若将来再次在国，和消耗者消耗挑选带来倒霉影 响则能够对公司产物消费、贩卖渠道，财政情况发生倒霉影响从而对公司经停业绩和。

　　外另，的的防水抑菌、施工便利、 触感超卓等劣势鉴于墙布产物相较于墙纸等其他产物所具有，开端追求产物转型部门传统墙纸企业，布产物涉足墙，业逐渐浸透交融墙纸和 墙布行，墙布的行业合作进一步加大了。品壁垒、提拔设想研发才能 等方法提拔合作力刊行人将来如不克不及经由过程进步行业集合度、增长产，才能带来必然的倒霉影响将对公司营业开展及红利。

　　项目建立完成并达产后公司本次召募资金投资，平、供货才能均将获得明显进步公司墙布及窗帘产物的制作 水。布年产能 350 万米本次募投项目拟新增墙，幅度较大产能提拔，品推行提出了较高的请求对公司市场 开辟和产。时同，帘年产能 108 万米本次募投项目拟新增窗，停止范围化消费、贩卖支出较小而陈述期内公司窗帘类产 品未。及新建渠道 停止窗帘产物推行公司拟经由过程现有墙布贩卖收集，尚处于开端促进阶段可是公司该贩卖形式，市场 考证未充实获得。

　　造的投资范围请求相对较低因为墙布早期小范围加工制， 的企业数目浩瀚我国处置墙布制作。然处于分离合作阶段当前墙布行业为依，范围较小企业团体，中度不高行业集，化较为严峻产物同质，牌墙布之间合作剧烈差别企业、差别品。设想、质量掌握等方脸部分小微企业无视产物，品的低价推行次要聚焦于产，式增长贩卖支出通 过贬价等方，利形成压力对刊行人盈。

　　布行业多年公司深耕墙，、质量严苛、设想高端等品牌形象获得了浩瀚经销商和终端用户的承认其“领绣（LEADSHOW）”、“领绣墙布精华”以品 类丰硕，的指导品牌之一成了墙布范畴。经销范畴广公司产物，类设想多产种类， 12 月 31 日停止 2021 年，利 292 项公司共 获得专，61 项商标 1，308 项著作权 。计具有较强的市场影响力因为公司商标、品牌和设，牌宣扬、产物设想等的模拟目的简单成为其他一些墙布 厂商品。等一系列的步伐庇护品牌和设想等不被仿冒公司采纳了申请专利和版权、售前失密 ，在市场畅通普遍但因为公司产物，或品牌被仿冒的状况呈现将来若公司产物被仿造，绩形成不良 影响将对公司的经停业。

　　 年头以来2020，了新型冠状病毒肺炎疫情我国及天下列国连续发作。国各行业均蒙受了差别水平的影响包罗 公司高低流财产在内的全。节在短时间内均遭到了必然水平的影响刊行人的采购、生 产和贩卖等环。 年上半年的功绩发生倒霉影响新冠疫情已对公司 2020，上半年 停业支出 7公司 2020 年,85 万元259.，降 39.42%较前一年度同期下。020 年逐渐获得掌握陪伴海内新冠疫情自 2，司完成停业支出 182020 年下半年公,13 万元169.，期增加2.23%较前一年度 同。司停业支出272021年公,06万元936.，年增加9.86%较2020年全，的负面影响曾经削弱新冠疫情对公司营业。

　　期内陈述，均净资产收益率别离为 44.77%、22.45%和 20.37%公司以扣除十分常性损益后归属于母公司一切者的净利润计较的 加权平。行完成后本次发，将会大幅增长公 司净资产，需求必然的建立周期而召募资金投资项目，成其实不变运转后才气表现 项目标效益 需在项目建。时同，投资项目建成投产后本次刊行召募资金，资 产摊销用度将响应增长每一年牢固资产折旧及无形，及摊销用度约为 2估计每一年的新增折旧,03 万元854.。此因，施行后的必然限期内存鄙人降 的风险公司净资产收益率在召募资金投资项目。

　　用于室内墙面粉饰范畴公司产物及效劳次要应，家装消耗者客户次要为。与消耗程度与百姓经济开展具有高度 正相干干系下 游墙面粉饰行业的开展、消耗者的消耗志愿。场物价上涨、消耗者 支出降落等经济情势变革假如将来国度宏观经济增加放缓以至窒碍、市，志愿和消耗才能带来不 利影响将抵消耗者就公司产物的消耗，业的运营状况和将来开展进而影响公司及所处行。

　　要聚焦于中高端、高端市场已往墙布行业抢先企业主，价较高产物定，、扩展消耗群体为了 培养市场，墙布产物均匀价钱等方法扩展墙布在室内墙面粉饰行业的市场占 有率行业内抢先企业能够经由过程推出新品类产物来下探墙布 团体定位、低落。时同，业快速开展陪伴墙布行，批有气力的墙布企业行业内出现出了一，造企业也开端进入墙布行业其 他室内墙面粉饰质料制。来未，能够招致墙布产物市场所作加重行业内企业气力和数 量增长。 加大促销力度等方法抢占产物市场份额墙布企业能够经由过程低落同类产物单价、。

　　”、“刊行人”或“公司”）初次公然辟行不超越25浙江联翔智能家居股分有限公司（以下简称“联翔股分,069,督办理委员会（以下简称“中国证监会”）证监答应〔2022〕820号文批准750股群众币一般股（A股）（以下简称“本次刊行”）的申请已获中国证券监。股分和非限售存托凭据到达必然市值的社会公家投资者订价刊行（以下简称“网上刊行”）相分离的方法停止本次刊行接纳网下向契合前提的投资者询价配售（以下简称“网下刊行”）与网上向持有上海市场非限售A股。

　　市场的开展存在很高的联系关系性刊行人所处行业开展与房地产。年来近，区过热的房地产经济为抑 制我国部门地，市场平妥当康开展保证我国房地产，列房地产调控政策国度出 台了一系，贩卖带来必然颠簸影响对新建室第和二手衡宇。室第装修、存量房和二手房的二次 装修因为衡宇室内墙面粉饰需求次要来改过建，影响以墙布为代表的室内墙 面粉饰质料消耗因而新建室第、二手房室第成交量降落将间接，及运营状况带来倒霉影响也将对公司的营业开展。

　　引领墙面粉饰质料的市场潮水公司连续停止产物设想立异以， 的市场所作力包管公司产物。能跟上行业开展的速率如公司产物设想立异不， 场潮水变革需求大概不克不及顺应市，的室内墙面粉饰质料进入市 场大概更具有市场吸收力或合作力，场所作力带来打击将对公司产物的市，才能形成倒霉影 响进而对公司团体红利。

　　外此，资建立后项目投，构和职员等将进一步扩大公司的资产、营业、机，、质量办理、财政内控等诸多方面 停止调解需求公司在资本整合、新产物研发、市场开辟，性、持续性也提出了更高的请求对各部分事情的和谐性、紧密。不克不及满意公司资产和运营范围扩展后的要 求假如 公司的运营办理程度和构造办理系统，的完成发生倒霉影响将对公司运营目的。

　　外此，分离度较高窗帘市场，牌数目浩瀚企业及品，较为剧烈产物合作。力、贩卖才能等多身分综合 谨慎阐发的根底之上公司产能扩大方案是成立在对潜伏市场、品牌实。一多量优良经销商客户固然公司曾经积聚了，性的新减产能贩卖方案并订定了具 有可行，仍然存在必然不愿定性但因为新产物推行事情，求低于预期或公司市场开辟不克不及如 期完成假如将来市场情况呈现严重变革招致市场需，存在必然的产能消化风险募投项目新增的产能将，益可 能低于预期募投项目经济效。

　　、年产 108 万米 窗帘建立项目和墙面质料研发中间建立项目公司本次召募资金拟投资于年产 350 万米无缝墙布建立项目。的开展计谋、营业运营、财 务情况会发生影响公司召募资金投资项目可否顺遂施行对公司将来。中发作不成预感身分等招致项目延期、没法施行或没法完成预期收益若因国度政策、宏观经济、市场情况发作较大变革、项目实 施历程，运营的不愿定性将 会增长公司。